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Bankbilanz erklärt: Die Aktivseite

Wie refinanzieren sich Banken und warum? (die Passivseite der Bilanz)

Wie refinanzieren sich Banken über Anleihen?

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Bei dem Wort „Bilanz“ denken viele sofort an trockene Zahlenfriedhöfe und komplexe Vorschriften. Dabei verbirgt sich dahinter ein erstaunlich logisches System – wir bringen Licht ins Dunkel und erklären, wie eine Bankbilanz wirklich tickt.

Fangen wir also an... Eine Bilanz kann man sich wie eine Waage mit zwei Schalen vorstellen: Sie zeigt auf der einen Seite, wo das Geld herkommt (Mittelherkunft), und auf der anderen Seite, wofür es verwendet wurde (Mittelverwendung). Beide Seiten müssen sich immer exakt gleich sein. Klingt erstmal komplex, lässt sich aber an einem einfachen Beispiel leicht nachvollziehen.

Das Eingangsbeispiel: Der Schreibtisch

Starten wir mit dem Beispiel. Wir gucken uns einen Sachverhalt an: Eine Bank benötigt einen neuen Schreibtisch für ihre Büros. Der Schreibtisch kostet 1.000 EUR. Um die 1.000 EUR für den Schreibtisch bezahlen zu können, leiht die Bank sich Geld. Schauen wir uns nun an, wie diese einfache Geschäftsaktivität in der Bilanz abgebildet wird.

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Schritt 1: Die Finanzierung

Um den Schreibtisch zu kaufen, nimmt die Bank also im ersten Schritt einen Kredit auf. Wie sieht das nun in der Bilanz aus?

Grundsätzlich ist die Bilanz so aufgebaut, dass auf der linken Seite die Aktivseite ist, auf der rechten Seite die Passivseite. Für unser Beispiel bedeutet dies:

• Auf der Passivseite sind die 1.000 Euro Kredit als "Verbindlichkeit" angegeben.
• Wie oben geschrieben, muss die Aktiv- und die Passivseite immer den gleichen Betrag ausweisen. Da die Bank die 1.000 Euro auf ein Konto überwiesen bekommt, ist die Mittelverwendung in diesem Fall also: 1.000 Euro Bankguthaben

Die Bank würde somit also für diesen Sachverhalt folgende BIlanz aufstellen:

Die Bilanz ist somit ausgeglichen: Den geliehenen 1.000 Euro stehen 1.000 Euro gegenüber, die auf einem Konto liegen.

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Schritt 2: Der Kauf (Investition)

Die Bank kauft nun den Schreibtisch. Die Bank überweist die 1.000 Euro, die auf dem Konto liegen und der Schreibtisch damit gekauft. Für die Bilanz in unserem Beispiel bedeutet dies:

• Die Mittelherkunft auf der Passivseite ist durch den Kauf unverändert: Die Bank hat weiterhin 1.000 Euro Schulden.
• Bei der Mittelverwendung auf der Aktivseite gibt es einen sogenannten "Aktivtausch": Anstelle der 1.000 Euro, die auf dem Konto liegen, steht auf der Aktivseite der Bilanz nun der Schreibtisch, da die Bank das Geld hierfür genutzt hat.

Die Bank würde somit also für diesen Sachverhalt folgende BIlanz aufstellen:

Dieses einfache Beispiel verdeutlicht das Bilanzgesetz: Alles, was an Geldherkunft auf der Passivseite vorhanden ist, muss als Geldverwendung auf der Aktivseite investiert sein. Die Bilanzsumme bleibt identisch.

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Die Bilanz der Banken in Deutschland

Wenn wir das Prinzip verallgemeinern und schauen, was Bankbilanzen von Bilanzen von Nichtbanken unterscheidet, stellt man fest: Das Prinzip natürlich identisch, aber die Positionen und die vor allem die Struktur unterscheiden sich. Während bei einem klassischen Unternehmen Maschinen, Lagerbestände oder Fahrzeuge auf der Aktivseite (also: was macht das Unternehmen mit dem Geld?) stehen, handelt eine Bank fast ausschließlich mit Geld selbst. Wer eine Bankbilanz verstehen will, muss also wissen, wie und woher eine Bank ihr Geld einsammelt und wo sie es investiert. Genau das schauen wir uns jetzt Schritt an, indem wir uns die zusammengefasste Bilanz aller Banken in Deutschland per 31.12.2025 ansehen:

Die konsolidierte Bilanzsumme beträgt 10.998 Mrd. Euro, also 10,998 Billionen Euro. Gehen wir an dieser Bilanz einmal durch, welche eine Bankbilanz haben kann.

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Die Passivseite: Woher kommt das Geld?

Zur Erinnerung, die Passivseite beantwortet Frage: "Woher hat die Bank ihr Kapital?". Hier wird in Fremd- und Eigenkapital unterschieden. Fremdkapital ist Geld, das sich die Bank geliehen hat und Eigenkapital ist das Geld der Eigentümer der Bank, zum Beispiel das der Aktionäre.

Wir sehen, dass die Banken mit 6% im Schnitt vergleichsweise wenig Eigenkapital haben und zu 94% Femdkapital in Form von geliehenem Geld. Einen ganzen Artikel zu diesem Thema haben wir hier veröffentlicht.

Wer eine kurze Zusammenfassung lesen möchte, kann das hier tun:

• Kundeneinlagen:
  
  • Verbindlichkeiten ggü Nichtbanken: Hierunter fallen alle Geldaufnahmen, bei denen sich die Bank kein Geld von anderen Banken leihen. Üblicherweise sind dies vor allem Privatkunden, es können aber auch Unternehmen sein. Diese Position unterscheidet sich wiederum in Sicht- und Termineinlagen sowie Spareinlagen und Sparbriefe. Bei ersterem handelt es sich um Geld auf Girokonten oder Tagesgeldkonten sowie Geldanlagen von Kunden für einen festgelegten Zeitraum (Termingelder). Klassische Spareinlagen spielen mittlerweile praktisch keine Rolle mehr.
  • Bei kleineren Instituten, wie etwa Genossenschaftsbanken oder Sparkassen, bilet die Refinanzierung über Girokonten, Tagesgelder und Termingelder das Rückgrat. Diese Einlagenbasis ist meist stabil und dient als günstige Refinanzierungsquelle.
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• Kapitalmarktrefinanzierung: Hierunter fallen Verbindlichkeiten, die am Kapitalmarkt, also insbesondere von großen Investoren (Banken, Versicherungen, Zentralbanken, ...) aufgenommen wurden.
  
  • Verbindlichkeiten ggü Banken: Banken haben sich von anderen Banken oder der Europäischen Zentralbank (EZB) Geld geliehen.
  • Verbriefte Verbindlichkeiten: Banken leihen sich Geld am Kapitalmarkt über Anleihen. Dies ist vergleichbar mit Krediten, die aber handelbar sind und in kleine Teile von teilweise 1.000 EUR gestückelt werden. Die Funktionsweise von Anleihen haben wir in diesem Artikel erläutert.
  • Großbanken decken ihren Finanzierungsbedarf insbesondere über den Kapitalmarkt, indem sie Anleihen begeben oder sich Geld bei anderen Banken leihen. Dies ermöglicht eine Skalierung, macht die Bank aber auch abhängiger von der Marktlage. Bei Volksbanken und Sparkassen ist dies von untergeordneter Bedeutung.
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• Eigenkapital: Das Geld der Eigentümer, das auch für die Abdeckung von Verlusten dient.

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Die Aktivseite: Was macht die Bank mit dem Geld?

Zur Erinnerung, die Passivseite beantwortet Frage: "Wie verwendet die Bank das Kapital?". Einen ganzen Artikel zu diesem Thema haben wir hier veröffentlicht.

• Forderungen an Kunden: Das ist das klassische Kreditgeschäft gegenüber Nichtbanken - also Privatpersonen und Unternehmen. Dies ist der Hauptzweck einer Bank und macht bei den deutschen Bank 42% der Bilanz aus - lässt man Handelsbuchderivate (spezielle Finanzprodukte, die vor allem Großbanken nutzen) außen vor, ist dies annähernd die Hälfte.
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• Forderungen an Banken: In dieser Positionen sind Kredit zusammengefasst, die Banken an andere Banken vergeben. Meist sind diese kurzfristig und können auch Kontoguthaben bei anderen Banken umfassen. Oftmals handelt es sich hierbei um die Steuerung der Liqudität und Geschäfte zur Generierung zusätzlicher Erträge.
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• Schuldverschreibungen und Aktien: Banken investieren einen Teil ihres Geldes in liquide Wertpapiere (Anleihen,Staatsanleihen), um ihre Liquidität steuerbar zu halten. Das heißt, die Anleihen dienen für die Generierung zusätzlicher Erträge und/oder können genutzt werden, wenn die Bank Liquidität benötigt. Aktien hingegen dienen der Generierung von Erträgen über Dividenden oder Kursgewinnen.
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• Beteiligungen: Hierbei handelt es sich um langfristige Investitionen in andere Unternehmen oder Tochtergesellschaften.

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Fristen- und Risikotransformation

Eine wesentliche Aufgabe einer Bank ist die Transformation. Die Passivseite besteht oft aus kurzfristig verfügbaren Kundeneinlagen (der Kunde kann das Geld seines Girokontos jederzeit abziehen), die Aktivseite hingegen häufig aus langfristigen Krediten (ein Immobilienkredit kann eine Laufzeit von bis zu 20 Jahren haben).

Die Bank nimmt also oftmals kurzfristiges Kapital (Passiva) und wandelt es in langfristige Kredite um. Diese Fristentransformation ist die Kernleistung, birgt aber auch Risiken:

• Liquiditätsrisiko: Was passiert, wenn Einleger ihr Geld abheben, das Kapital aber in langfristigen Krediten gebunden ist? Banken müssen hierfür Annahmen treffen und einen Bestand an Liquidität oder liquidierbaren Wertpapieren vorhalten.
• Zinsänderungsrisiko: Wie wirkt es sich aus, wenn sich das Marktzinsniveau ändert, während die Konditionen bei den Kundenkrediten festgeschrieben sind?

Daneben transformiert sie die Guthaben auf Tagesgeld- und Girokonten, die Privatkunden der Bank leihen, in risikobehaftete Kredite an Unternehmen, Privatkunden und Banken um.

Wer dies vertiefen möchte, findet hier weitere Artikel:

Die volkswirtschaftliche Bedeutung von Banken

Was sind Marktpreisrisiken? (hier der Abschnitt zu Zinsänderungsrisiken)

Was sind Liquiditätsrisiken bei Banken?‍

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Zusammenfassung

Die Bankbilanz zeigt, wie Banken sich refinanzieren und wie sie das Geld investieren. Sie ist damit auch ein Spiegel des Geschäftsmodells - bei Privatkundenbanken (Sparkassen, Volksbanken) dominieren Kundeneinlagen auf der Passivseite, Großbanken haben hier einen großen Anteil an Kapitalmarktrefinanzierung.

Um die Bilanz einer Bank zu verstehen, ist aber der Blick auf Aktiv- und Passivseite wichtig:

• Aktivseite (Mittelverwendung): Hier "arbeitet" das Geld, das auf der Passivseite eingeworben wurde bzw. aufgenommen wurde. Kredite, Wertpapiere und Sachanlagen bilden das Vermögen der Bank.
• Passivseite (Mittelherkunft): Hier ist die Refinanzierung abgebildet. Kundeneinlagen, Anleihen (Fremdkapital) und das Eigenkapital sind die wesentlichen Elemente der Passivseite.
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• Der Grundsatz: Aktivsumme und Passivsumme müssen immer übereinstimmen. Jeder Euro, der verliehen wird, muss durch einen Euro an Refinanzierung (Einlagen oder Kapitalmarkt) oder Eigenkapital gedeckt sein.
• Die Transformation: Die Kernaufgabe der Bank ist die Fristen- und Risikotransformation. Sie macht aus kurzfristigen Einlagen langfristige Kredite und übernimmt dabei das Zins- und Liquiditätsrisiko sowie das Risiko, dass der Kredit nicht zurückgezahlt wird.
• Modellunterschiede: Während regionale Institute stark auf Kundeneinlagen als stabile Finanzierungsquelle setzen, nutzen Großbanken zur Skalierung intensiv den Kapitalmarkt.

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